2022下(xia)半(ban)年(nian)——需(xu)求(qiu)觸(chu)底(di)反(fan)彈(tan)：鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)在(zai) 2021年(nian)6月(yue)開(kai)始(shi)見(xian)頂(ding)回(hui)落(la)進(jin)入(ru)負(fu)增(zeng)區(ou)間(jian)，驅(qu)動(dong)力(li)主(zhu)要(yao)來(lai)自(zi)地(de)產(chan)的(di)下(xia)行(hang)，地(de)產(chan)在(zai)長(zhang)期(qi)繁(fan)榮(rong)後(hou)累(lei)積(ji)了(liao)較(jiao)大(dai)均(jun)值(zhi)回(hui)歸(gui)壓(ya)力(li)。根(gen)據(ju)我(wo)們(men)測(ce)算(suan)，2014-2020期(qi)間(jian)累(lei)計(ji)透(tou)支(zhi)量(liang)46329萬(mo)平(ping)方(fang)米(mi)，若(ruo)假(jia)設(she)2022年(nian)完(wan)成(cheng)回(hui)調(diao)，增(zeng)速(su)回(hui)歸(gui)合(ge)理(li)區(ou)間(jian)，那(nuo)麽(ma)2022年(nian)銷(xiao)售(shou)麵(mian)積(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)需(xu)在(zai)-19%水(shui)平(ping)。1-5月(yue)累(lei)計(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)為(wei)-23.6%，單(shan)月(yue)最(zui)低(di)-39%，因(yin)此(ci)下(xia)半(ban)年(nian)地(de)產(chan)雖(sui)仍(reng)有(you)下(xia)行(hang)空(kong)間(jian)，但(dan)增(zeng)速(su)有(you)望(wang)觸(chu)底(di)回(hui)升(sheng)。此(ci)外(wai)，若(ruo)地(de)產(chan)端(duan)貢(gong)獻(xian)-19%的(di)需(xu)求(qiu)增(zeng)速(su)，那(nuo)麽(ma)需(xu)要(yao)基(ji)建(jian)與(yu)工(gong)業(ye)增(zeng)長(zhang)10-15%才(cai)可(ke)以(yi)將(qiang)需(xu)求(qiu)總(zong)量(liang)拉(la)至(zhi)正(zheng)增(zeng)長(zhang)，這(zhe)是(shi)一(yi)個(ge)不(bu)容(rong)易(yi)實(shi)現(xian)的(di)增(zeng)速(su)。盡(jin)管(guan)全(quan)年(nian)需(xu)求(qiu)負(fu)增(zeng)格(ge)局(ju)較(jiao)難(nan)扭(niu)轉(zhuan)，但(dan)可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)下(xia)半(ban)年(nian)基(ji)建(jian)與(yu)工(gong)業(ye)的(di)邊(bian)際(ji)改(gai)善(shan)。總(zong)體(ti)上(shang)，我(wo)們(men)認(ren)為(wei)目(mu)前(qian)需(xu)求(qiu)築(zhu)底(di)基(ji)本(ben)完(wan)成(cheng)，下(xia)半(ban)年(nian)將(qiang)觸(chu)底(di)反(fan)彈(tan)。

鐵(tie)礦(kuang)供(gong)需(xu)趨(qu)鬆(song)，注(zhu)漿(jiang)管(guan)價(jia)格(ge)具(ju)備(bei)下(xia)行(hang)空(kong)間(jian)：鐵(tie)礦(kuang)石(dan)供(gong)應(ying)方(fang)麵(mian)，鐵(tie)礦(kuang)石(dan)剛(gang)性(xing)增(zeng)量(liang)主(zhu)要(yao)來(lai)自(zi)四(si)大(dai)礦(kuang)山(shan)。2022年(nian)四(si)大(dai)礦(kuang)山(shan)預(yu)計(ji)總(zong)量(liang)為(wei)10.84-11.27億(yi)噸(dun)，取(qu)中(zhong)位(wei)數(shuo)增(zeng)量(liang)預(yu)計(ji)為(wei)2850萬(mo)噸(dun)。

受(shou)疫(yi)情(qing)以(yi)及(ji)極(ji)端(duan)天(tian)氣(qi)影(ying)響(xiang)，一(yi)季(ji)度(duo)四(si)大(dai)礦(kuang)山(shan)整(zheng)體(ti)發(fa)運(yun)及(ji)生(sheng)產(chan)情(qing)況(kuang)低(di)於(yu)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)。隨(sui)著(zhuo)各(ge)礦(kuang)山(shan)在(zai)建(jian)項(xiang)目(mu)陸(liu)續(xu)在(zai)下(xia)半(ban)年(nian)投(tou)產(chan)，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(dan)供(gong)應(ying)將(qiang)有(you)所(suo)增(zeng)加(jia)。國(guo)內(nei)礦(kuang)山(shan)在(zai)基(ji)石(dan)計(ji)劃(hua)助(zhu)推(tui)下(xia)，增(zeng)產(chan)的(di)可(ke)能(neng)性(xing)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)。需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)，國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(dan)需(xu)求(qiu)將(qiang)因(yin)下(xia)半(ban)年(nian)地(de)質(zhi)管(guan)月(yue)均(jun)產(chan)量(liang)收(shou)緊(jin)而(er)減(jian)弱(ruo)，海(hai)外(wai)在(zai)美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息(xi)縮(suo)表(biao)的(di)背(bei)景(jing)下(xia)，鋼(gang)鐵(tie)產(chan)量(liang)預(yu)計(ji)同(tong)樣(yang)較(jiao)難(nan)實(shi)現(xian)增(zeng)長(zhang)。全(quan)球(qiu)鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)疊(die)加(jia)鐵(tie)礦(kuang)石(dan)剛(gang)性(xing)供(gong)給(ji)小(xiao)幅(fu)增(zeng)加(jia)以(yi)及(ji)下(xia)半(ban)年(nian)發(fa)運(yun)節(jie)奏(zou)加(jia)快(kuai)，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(dan)基(ji)本(ben)麵(mian)趨(qu)於(yu)寬(kuan)鬆(song)，礦(kuang)價(jia)仍(reng)有(you)下(xia)行(hang)空(kong)間(jian)。

本(ben)期(qi)管(guan)線(xian)管(guan)價(jia)格(ge)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(hang)。供(gong)給(ji)端(duan)本(ben)期(qi)國(guo)內(nei)主(zhu)要(yao)鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)繼(ji)續(xu)減(jian)產(chan)，高(gao)爐(lu)產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(shuai)與(yu)產(chan)量(liang)均(jun)延(yan)續(xu)下(xia)行(hang)，近(jin)期(qi)鋼(gang)廠(han)降(xiang)產(chan)幅(fu)度(duo)較(jiao)大(dai)，預(yu)計(ji)後(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)維(wei)持(chi)低(di)位(wei)。需(xu)求(qiu)端(duan)本(ben)期(qi)五(wu)大(dai)鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)周(zhou)消(xiao)費(fei)量(liang)環(huan)比(bi)延(yan)續(xu)下(xia)行(hang)，建(jian)材(cai)與(yu)板(pan)材(cai)消(xiao)費(fei)均(jun)較(jiao)為(wei)疲(pi)弱(ruo)，預(yu)計(ji)後(hou)期(qi)需(xu)求(qiu)維(wei)持(chi)淡(dan)季(ji)水(shui)平(ping)。目(mu)前(qian)無(wu)縫(feng)鋼(gang)管(guan)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)再(zai)平(ping)衡(heng)的(di)過(guo)程(cheng)仍(reng)在(zai)繼(ji)續(xu)，預(yu)計(ji)鋼(gang)價(jia)短(duan)期(qi)震(zhen)蕩(tang)運(yun)行(hang)。

本(ben)期(qi)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)弱(ruo)勢(shi)運(yun)行(hang)。供(gong)給(ji)端(duan)本(ben)期(qi)焦(jiao)企(qi)虧(kui)損(sun)程(cheng)度(duo)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(dai)，焦(jiao)企(qi)提(ti)高(gao)限(xian)產(chan)比(bi)例(li)，焦(jiao)炭(tan)供(gong)給(ji)收(shou)縮(suo)。需(xu)求(qiu)端(duan)鋼(gang)廠(han)減(jian)產(chan)範(fan)圍(wei)繼(ji)續(xu)擴(kuo)大(dai)，控(kong)製(zhi)焦(jiao)炭(tan)采(cai)購(gou)節(jie)奏(zou)。本(ben)期(qi)焦(jiao)炭(tan)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)下(xia)行(hang)，鋼(gang)廠(han)與(yu)焦(jiao)化(hua)廠(han)庫(ku)存(cun)均(jun)上(shang)行(hang)。本(ben)期(qi)焦(jiao)炭(tan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)第(di)三(san)輪(lun)提(ti)降(xiang)落(la)地(de)，考(kao)慮(lv)到(dao)需(xu)求(qiu)環(huan)節(jie)拐(guai)點(dian)尚(shang)未(wei)出(chu)現(xian)，預(yu)計(ji)焦(jiao)價(jia)短(duan)期(qi)或(huo)繼(ji)續(xu)承(cheng)壓(ya)。